问：盈余公积金用于发放股利的程序是什么？

　　　　答：以盈余公积金发放股利有两种形式，一是股票股利，一是现金股利。

　　　　以盈余公积金发放股票股利类似于以资本公积金转增股本。

　　　　以盈余公积金发放现金股利一般是在公司发生亏损时，为了维护公司股票信誉的情况下发生的。在这种情况下，公司首先应当以盈余公积金弥补亏损，然后再以盈余公积金发放现股利。以盈余公积金发放现金股利，需要经过股东大会以特别决议批准。

　　　　按照公司法的规定，无论是以盈余公积金发放现金股利还是股票股利，在支付股利后的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。

　　　　问：除权日与除息日究竟谁在前，谁在后？

　　　　答：股份有限公司向股东支付股利一般有三个日期，即股利宣告日、股权登记日和股利支付日。股利宣告日是公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，公告中将宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期。股权登记日是确定有权领取股利的股东有资格登记截止日期，只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利。股利支付日是公司向股权登记日股东发放股利的日期。

　　　　对于公司股票来说，有普通股与优先股之分，普通股可以获得股利，优先股只能获得优先股息。一般来说，除权日是针对普通股而言的，也称为除权交易日，是指股权登记日后的第二个交易日，即从该日开始购买公司普通股票的投资者将不能取得公司上一个宣告日公布的股利。而除息日则是针对优先股的，也称除息交易日。因此从这个意义上说除权日和除息日是不能分出谁在前谁在后的。由于两者具有相同的内涵，通常将二者统称为除权除息日。

　　　　问：为什么说股票回购是导致企业资本变动的股利形式？为何在教材中介绍股利形式没有股票回购的内容？

　　　　答：股票回购一般是发行股票的公司购回已发行的股份，其目的是为了为降低资本总额或因公司股票市价过低而“投资于自已的股票”。按照信号效应理论，股票回购会产生信号效应，即“公司管理当局认为该公司的股票价格已被低估”的信号，而使公司的股票价格回升，从而使公司的股票持有者获得资本利得。同时，由于公司回购股票而使公司的每股收益因此而提高，也会使公司股票价格上升。从这个意义上说股票回购是导致企业资本变动的一种股利形式，即间接支付股利。

　　　　但是，股票回购在我国还没有被法律所认可，同时因其是一种间接支付股利的方式，因此，在我们编写的教材中未将其作为股利的一种支付形式。

　问：股份有限公司中，“股票总数×股票市场价格”等于“资产总额”还是“所有者权益总额”呢？

　　　　答：股票总数×股票市价=股票市值。它既不是资产总额，也不是所有者权益总额。股票市值是市场评价的结果，反映投资人对未来报酬的预期；而资产总额或所有者权益总额是会计计量的结果，反映企业或股东当前拥有的经济资源。

　　　　问：企业价值最大化时，加权平均资本成本最小，是否也可以说此时企业的股票价格最高呢？

　　　　答：不可以。企业价值最大时，加权平均成本最小，但不一定股票价格最高。要注意区分价格和价值这两个既有联系又有区别的概念。价格除了受价值的影响外，还受供求关系等多种因素的巨大影响，变动十分迅速。企业价值是相对稳定的，取决于预期未来现金流量的现值。

　　　　问：在现金预算中，如果现金余额不足可向银行借款，借款需要支付利息。如果是部分还款，那么利息如何计算？有的是按借款全额计算付还利息额，有的是按所付还的本金额计算付还的利息。哪一个正确？

　　　　答：预算是对未来的一种计划，因此预算数据的处理必须从实际出发。如果借款合同约定利息在还本时一次支付，则根据还本金额计算利息；如果利息是定期支付，不管是否还本都要付息，则要按全额计息。至于在考试题中，题目应当指明付息的规则。